市场恐慌：这是期待已久的加密货币寒冬，还是仅仅是一次回调

  加密货币市场目前波动剧烈，过去两周持续暴跌。比特币也出现下跌迹象，目前已跌破 8.7 万美元。此外，近期加密货币市场的暴跌引发了新的恐慌，投资者担心市场低迷期是否已经到来。加密货币市场是否已经进入熊市？

比特币为何下跌？

  根据NDV的说法Jason Huang，比特币最近价格暴跌是由于其四年发行周期造成的，这将对其长期价格产生影响。

  “当前价格回调有几个原因。比特币遵循四年的发行周期。在2008-2012年的周期中，新发行了1000万枚比特币；而在当前的周期中，只有60万枚。新供应量随着每个周期的推移而减少，从而降低了结构性抛售压力。”

  黄随后分享了美联储和贸易关税等主要宏观因素如何对比特币价格造成整体影响。

  “比特币ETF获批后，其价格已由供应驱动转变为需求驱动。在当前动荡的全球宏观环境下，比特币价值不菲，但减半周期仍会带来额外的抛售压力。10月11日，特朗普在推特上暗示可能爆发第二次关税战，导致比特币价格暴跌，并引发约200亿美元的抛售潮，原因是杠杆过高。如果没有那条推文，我认为比特币今天的交易价格可能在13万至15万美元之间。”

那么，关于熊市的说法又该如何解释呢？

  尽管最近市场有所调整，但胡哈格表示，他仍然对熊市的说法持怀疑态度，并指出市场尚未经历熊市。

  “目前的回调幅度约为30%，所以我依然保持乐观。从长远来看，比特币将继续吸引投资者。在特朗普宣布加征关税后，黄金和比特币的复苏速度都超过了纳斯达克指数，因为许多投资者将它们视为货币对冲工具，更倾向于在价格较低时而非较高时买入。从这个角度来看，我对比特币的未来走势持乐观态度。”