加密货币新闻：参议院农业部提交期待已久的加密货币草案，但这会对 CLARITY法案 造成损害吗

主要见解：

• 11月10日，随着加密货币新闻报道的逐渐好转，参议院农业委员会发布了加密货币市场结构草案。
• 该草案扩展了众议院通过的《CLARITY法案》，详细说明了CFTC对现货市场的监管。
• 这些法案是互补而非竞争关系，草案作为美国商品期货交易委员会（CFTC）的实施层。

  11 月 10 日，参议院农业委员会发布了一份关于加密货币市场结构的两党讨论草案，该草案明确以众议院 7 月通过的《CLARITY 法案》为基础。

  参议员约翰·布兹曼和科里·布克提出了这份 155 页的草案，该草案赋予商品期货交易委员会 (CFTC) 新的权力来监管数字商品，并创建了使 CLARITY 框架发挥作用所需的运营基础设施。

参议院草案界定了美国商品期货交易委员会（CFTC）的权限。

  这草稿将数字商品定义为可互换商品数字资产记录在公共分布式账本上，无需依赖中介即可进行点对点转账。

  该提案建立了一个全面的 CFTC 注册框架，要求数字商品交易所、经纪商和交易商向委员会注册，并遵守强制性的客户资金隔离规则。

  该草案禁止某些关联交易，并为所有注册中介机构设立利益冲突保障措施。

  此外，它还包括一项新的 CFTC 资金流，以支持扩大的监管，从而解决了该机构 543 名员工可能难以应对新职责的担忧，而 SEC 则有 4,200 名员工。

  该提案保护个人的自我监护权，并确保个人无需中介即可进行点对点交易。

  开发者和基础设施提供商受到明确保护，不会仅仅因为创建或发布软件就被视为资金转移者，从而解决了行业对权力过度扩张的一个关键担忧。

加密货币新闻：比较参议院草案和《CLARITY法案》

  《CLARITY 法案》是一项全面的市场结构法案，它定义了三类数字资产：数字商品、投资合约资产和允许的支付稳定币。

  该法案划分了美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会之间的管辖权，同时为整个数字资产生态系统创建了发行制度和注册框架。

  参议院草案的范围较窄，专门针对 CFTC 现货市场监管，同时假设 CLARITY 式资产分类作为背景，而没有重新阐述整个分类体系。

  两项法案都旨在通过执法来终止监管，但 CLARITY 法案创建了三级分类系统，而参议院草案则在该框架下构建了运行基础设施。

  参议院草案将稳定币监管留给了其他立法，例如 GENIUS 法案，而只关注非证券、非稳定币的数字商品。

  CLARITY 法案与银行监管机构协调，解决了允许使用的稳定币支付问题，使这两项法案成为更大拼图的互补部分，而不是相互竞争的框架。

为什么这对加密货币新闻很重要

  参议院的草案填补了美国加密货币政策中缺失的一环，与《CLARITY法案》和《GENIUS法案》一起构成了一个三部分组成的监管框架。

  CLARITY法案明确区分了数字商品、证券和稳定币之间的界限，而GENIUS法案则建立了联邦稳定币监管体系。参议院农业法案草案赋予美国商品期货交易委员会（CFTC）对现货市场的明确监管权，并制定了详细的操作要求，从而完善了整个体系。

  这些法案共同建立了第一个全面的全国性市场结构框架，将监管权从美国证券交易委员会的执法行动转移到美国商品期货交易委员会基于明确法定权力的监管。

  比特币、以太坊和其他数字资产正在扫清数字商品的障碍，获得事实上的监管清晰度，拥有可预测的合规途径，而不是逐案诉讼。

  该草案以 FTX 事件的经验教训为基础，将客户保护措施写入法律，包括隔离资产、限制再抵押、明确的破产处理以及将美国现货交易场所从“尽力而为的金融科技公司”转变为具有机构级保障措施的受监管中介机构的治理规则。

  参议院农业委员会负责监督美国商品期货交易委员会（CFTC），而参议院银行委员会负责监督美国证券交易委员会（SEC）。这意味着这两个委员会必须先推进各自的法案，然后才能将它们合并成统一的立法，提交参议院全体会议审议。

竞争还是合作

  根据布兹曼的官方声明，该草案并不与 CLARITY 法案竞争，而是明确地补充了众议院的法案，声明指出该提案“扩展了 CLARITY 法案”。

  该草案以CLARITY的数字商品概念为基础，并补充了必要的基础设施。CLARITY定义了数字商品的概念，而参议院草案则概述了这些市场在实践中应如何运作。

  风险在于实施细节，因为草案中包含括号部分，重点列出了民主党和共和党在某些条款上存在分歧的未决问题。

  布克对美国商品期货交易委员会的资源、防止监管套利以及确保足够的反腐败保障措施表达了具体的担忧，这表明在最终文本出台之前，还需要进行大量的谈判。

  如果游说活动在修订过程中针对 DeFi 待遇、开发者责任或稳定币收益限制，则该草案可能成为修改 CLARITY 条款的工具。

  如果修改偏离 CLARITY 最初的妥协方案太远，互补关系可能会破裂，导致相互竞争的愿景，从而使两项法案都在委员会中停滞不前。

  参议院银行委员会仍需推进其关于美国证券交易委员会监管的部分，目前存在多个草案，各草案的方法不尽相同。

  农业委员会和银行委员会之间保持良好的协调至关重要，可以防止法案因管辖权冲突或政策不一致而相互阻碍。

  加密货币创新委员会首席执行官金智勋称该草案是“有意义的积极进展”，表明在制定全面市场结构立法方面取得了进展。

  此次发布表明参议院是在《清晰法案》（CLARITY）的基础上进行完善，而非对其进行改写。然而，155页的括号内章节表明，在委员会审议和全体投票表决之前，仍有数月的工作要做。